Superávit comercial da China passa de US$ 1 trilhão em dez meses
Dez meses de comércio deixam o superávit em US$ 1,04 trilhão, o segundo ano seguido acima da marca, enquanto outubro mostra as importações crescendo mais que as exportações – a conta que Bruxelas quer discutir e que Xi e Trump levam para a APEC.
A União Europeia quer que a China dependa mais do consumo próprio e menos das exportações. Em outubro, a China comprou: as importações subiram 41,6% na comparação anual, para US$ 307,1 bilhões, enquanto as exportações avançaram 35,2%, para US$ 412,3 bilhões, as duas acima do consenso Reuters de 33,5% e 32% (CNBC). O superávit mensal recuou para US$ 105,3 bilhões, contra US$ 133,5 bilhões em setembro, o menor saldo desde abril.
O acumulado conta outra história. De janeiro a outubro, o superávit passou de US$ 1,04 trilhão, informou a Administração Geral de Alfândegas nesta terça-feira, 10 de novembro de 2026 – o segundo ano seguido acima da marca e, no ritmo atual, um caminho para superar o recorde de US$ 1,2 trilhão de 2025 (AP).
O que a China comprou
A pauta de importação diz de onde veio o salto, o maior desde maio de 2021: equipamentos de alta tecnologia, cobre, gás natural liquefeito, petróleo e carvão. Do outro lado do balanço, o que sustenta os embarques são bens de alta tecnologia, semicondutores, automóveis e eletrônicos.
São insumos antes de serem consumo. Cobre e gás entram nas fábricas; máquinas e componentes, nas linhas que montam os produtos contabilizados como exportação nos meses seguintes. A onda de compras que estreitou o saldo de outubro nasce do mesmo sistema industrial que produz o superávit, e é por isso que as duas linhas se movem juntas: quanto mais a China constrói, mais importa, e mais vende.
O saldo de outubro serve a Bruxelas; o acumulado do ano serve a quem cobra tarifa.
Para Bruxelas, uma alta de importações desse tamanho é o melhor número em anos. A mesma divulgação, porém, entrega à Comissão Europeia o argumento de que o reequilíbrio começou e o dado que mostra que ele ainda não aparece no total: o superávit do ano chegou ao trilhão com dois meses de calendário pela frente.
Trégua com prazo e vitrine
Na conta bilateral, o peso é político. As exportações para os Estados Unidos subiram 32,9% e as importações de origem estadunidense, 35%, deixando um superávit de US$ 32,7 bilhões com o parceiro que organizou sua política comercial em torno desse número. A trégua entre Washington e Pequim foi prorrogada por dois meses, e Xi Jinping e Donald Trump devem se encontrar à margem da cúpula da Cooperação Econômica Ásia-Pacífico (APEC), em Shenzhen – com o superávit chinês entre os assuntos para os quais as duas delegações já escreveram discursos.
Nenhum dos dois lados chega com uma história limpa. Pequim pode apontar importações crescendo mais que exportações e descrever o saldo como algo que se corrige sozinho. Washington pode apontar dois anos seguidos acima de US$ 1 trilhão e descrever o mesmo saldo como estrutural. As duas leituras saem do mesmo comunicado, o que é a propriedade útil de uma estatística que deixou de medir uma coisa só.
O que os dados de outubro assentam é mais estreito do que qualquer das duas capitais gostaria. A alta das exportações segue em mais de um terço ao ano, e o superávit mensal continua acima de US$ 100 bilhões – um piso que seria recorde há uma década. O trilhão será cruzado de novo em dezembro, independentemente do que sair de Shenzhen; o encontro muda apenas o rótulo colado nele, prova de reequilíbrio ou prova de que o reequilíbrio não veio, e esse rótulo será escolhido pelo governo que precisar dele primeiro, a partir dos mesmos quatro números divulgados numa manhã de terça-feira.